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2018年7月30日

穆真 神州最前線

A股三岔口還看業績指路

習近平昨天完成外訪回到北京,總理李克強亦已於二十五日至二十七日考察西藏,預示各方冀盼的政治局會議最快今、明召開,以分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。

面對中美貿易戰甚至貨幣戰可能升溫,各方預期,這次政治局會議將繼上周一李克強於國常會「定向寬鬆」後,大方向仍以「曲線放水」為主。正處三岔口的A股何去何從,端視這次重要會議。

但掃興的是,海通證券首席經濟學家姜超一篇分析文章指出,綜合過去三輪放水經驗看,貨幣放水可為經濟帶來約一年短期反彈,卻改變不了經濟增速長期回落的趨勢。

以史為鑑可以知興替,但歷史未必每次都重複,而會有所變種。不過,長生生物問題疫苗案卻把劣根性重複放大,最新發展還有,長春公安已以涉嫌生產、銷售劣藥罪,對長生生物董事長高俊芳等十八名疑犯逮捕。

證監會上周五推出「新退市意見」,針對七種重大違法情形,包括涉及到公共、生態、生產及公眾健康安全等領域,證券交易所可依法作出暫停、終止公司股票上市交易決定。相信此舉是由於事件已觸動習、李領導層神經,憂心在中美貿易戰可能升級下,問題疫苗案恐會震動「維穩」局面,因而先把長生生物股票「特別處理」為ST長生;而這次大修退市制度,正是為ST長生度「頸」訂造。

七月尚餘今、明兩個交易日,上證指數及滬深三百指數僅分別錄得百分之零點九二(或二十六點)及百分之零點二九(或十點)升幅;深證成指及創業板指數更暫時輕微下跌。A股七月能否翻身抑或仍艱辛,除觀望即將召開的政治局會議將有何寬鬆放水政策外,另一因素是中期業績期將至,雖然貿易戰的影響有所滯後,或未能在中期報告中顯現,但人民幣滙價自六月起急滑,相信對上市公司均有不同程度影響。

按滬深交易所公布,本周將有一百三十家上市公司公布中期業績。在九十家已發布業績預告公司中,七成發盈喜。正值近期聞者色變的疫苗股中,康泰生物初訂本周五盤後公布半年報,成為生物疫苗核心企業中率先披露第一家。而康泰生物未公布業績前,就先於昨天重申公司生產的疫苗無質量問題。另一個值得關注動向是,儘管美國成功與歐盟「新結盟」推動「零關稅」,但北京仍繼續全力催谷十一月五至十日在上海舉行的首屆中國國際進口博覽會,上周六剛好是倒數一百天,官媒大字標題《中國之約全球之益 海外熱切期盼「進博會」》,但可否成為「抗貿(易戰)奇招」,仍須觀望。

 

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