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2018年2月15日

穆真 神州最前線

送雞迎狗攞頭彩 還看兩會定方向

雞年最後一個交易日,除創業板指數微跌1點,其餘指數全線上升。其中滬指更一度重上3200關口,但這次卻似有「造數」手影。或許內地股民深信「寧為雞口莫為牛後」,反而差一點才重拾3200關口,還來得有「彩頭」。滬指周三(14日)收報3199點,取其諧音是「生意夠夠」,而且「9」與狗年的「狗」字同音,亦有長長久久的祈盼。

不過現實是,雞年的A股雖未致雞犬不寧、亦曾雞犬皆升,可惜最終似是「原地踏步」。回顧雞年(以2017年2月3日為起點)計,滬指全年僅微升1.27%,但波幅則高達18.06%;相比雞年港股累積上漲30.6%,真有天與地之比。而創業板指數自從樂視網復牌,消除最大的不明朗因素後,整體板塊呈反彈態勢,只可惜全年計,卻是雞毛鴨血般重挫12.7%。

放假情懷下,兩市成交勁縮至2368億元人民幣,連過去半日成交額亦不足;因而難以用周三市況作評估。A股比港股遲兩天,至年初七(22日)才復市,從數據統計上看,由2000年至今的18個年份的春節後首周,上證指數共有10次收漲、8次收跌。特別是春節「紅包」(利是)效應,受惠春運的出境及境內遊概念股,包括航空、酒店、高鐵、送禮用的白酒股等都例必爆炒;以至互相傳遞新春恭賀等訊息而令通訊股同樣成為春節之「升」。

除此以外,當狗年到來的第7個交易日後,馬上迎來兩會──全國政協會議於3月3日下午3時開幕;全國人大會議則於3月5日上午9時揭幕,由總理李克強宣讀包括有今年經濟增長目標等的《政府工作報告》;並於閉幕式(一般於3月15日)前表決選出新一屆的全國人大、政協及國務院領導,完成換屆。根據過往經驗,每當人事布局底定,各項全年經濟指標制訂拍板後,股民猶如漂浮大海的木船找到方向,炒上機會比下跌大。

因此,「迷信」的大媽,已企盼A股在狗年能汪汪叫(諧音「旺旺」)。不過,內在因素雖仍可控,但外圍的「癲鳳狂龍」,則難以迴避。特別是中國已躍升為世界第二大經濟實體,現時外圍稍有風吹草動,中國亦隨時感染傷寒。

對中國當前而言,美國會否發動貿易戰、日圓兌美元於周三交易時段一度高見106.84;以至春節期間外圍有交易的6個交易日內,人民幣滙價會否受衝擊等,都對春節後復市的A股,帶來不盡相同的結果。

但以目前看,形勢還未算太嚴峻,包括商務部周三公布1月FDI(實際使用外資)按年扭跌為升0.3%,有803.6億元人民幣。而習近平12日在四川成都召開「精準脫貧攻堅戰座談會」時,把今年作為「脫貧攻堅作風建設年」,相信在經濟上亦帶來一定刺激作用。

不過仍須小心的是,財政部財政科學研究所前所長賈康指出,房地產稅今年有望在人大會議納入立法程序。同時,金融防風險、去槓桿繼續深化,繼海航變賣在港高價投得的兩塊地皮後,大連萬達亦出售其持有馬德里體育會17%股權,價值或近5000萬歐羅,較其於2015年1月斥資4500萬歐羅買下20%股權,應有「微利」。但這亦旁證,中國企業再靠收購地產、酒店、娛樂業以至球會的「走出去」途徑,已行人止步!

而人行亦表明寬鬆貨幣或帶來資產泡沫,公開市場操作利率小幅上行有助修復市場扭曲,莫非要在春節假期後稍為收緊水龍頭?

 

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