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2017年8月10日

8‧11滙改兩周年

在岸人幣再破關企穩6.67
短期料偏強 美元認沽期權復活

人民幣持續偏強,市場情緒看好人民幣短期走勢,加上繼續有淡倉止蝕,在岸人民幣(CNY)及離岸人民幣(CNH)兌美元昨日再度升穿6.7關口,續創10個月高位,其中CNY以昨午4時半收市價計算錄得兩連升,累漲0.6%。市場人士相信,內地希望人民幣在十九大會議召開前保持平穩,人民幣未來有機會進一步攀升至6.66,甚至6.63水平。

國際形勢緊張資金回流

人民幣兌美元中間價昨日上升109點,CNY升穿6.7水平,最高曾見6.6782,昨午4時半收市價報6.6776,為去年9月底以來新高,大升259點(0.39%);至昨晚11時半CNY夜盤收報6.6745。截至今晨1時30分,CNH報6.6928,每百港元兌85.62人民幣。

上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓指出,除淡倉持續平盤外,據聞美元兌人民幣的認沽期權再度流行,合約價格普遍反映投資者預期1個月後CNH在6.7以下,計入成本後預期滙價在6.68水平,反映市場確認人民幣短期強勢,10月前有機會升至6.66。CNH昨日亦緊貼CNY走勢升穿6.7,最高曾見6.6908。

瑞銀經濟師汪濤及郭浩莊認為,內地將繼續嚴格管控資本外流,這意味着外滙儲備應較為平穩,而未來潛在的中美貿易摩擦不會導致政府大幅調整滙率政策。雖然美國聯儲局年內可能縮表及加息,惟美元兌其他主要貨幣依然疲弱,預計至2017年底,人民幣兌美元滙率為6.8左右,2018年底為6.9左右,不會超過7。

星展香港財資市場部大中華董事總經理王良享預期,內地當局在十九大會議舉行前,為避免出現貿易戰,會着力維持人民幣穩定,由於中國已成為境外投資大國,若國際形勢緊張,資金亦會回流人民幣,預料人民幣短期仍有上升空間,後市有機會升至6.63,之後再升空間則未必太大。

境外持華資產增16%

中銀香港人民幣業務處發展規劃部高級經濟研究員應堅認為,近期內地公布的跨境資金流動數據顯示,境內購滙意願及需求減弱,境外機構投資境內債券增多,連續5個月購買920億元人民幣,增幅達12%。綜合各種因素,增加了對境內市場人民幣需求,推高CNY,亦刺激CNH突破6.7。不過,目前尚無跡象顯示人民幣滙率將轉為新一輪升勢,近日美元持穩,歐羅回軟,CNH進一步反彈的力度不會太強,有可能在6.7附近波動。

另外,渣打報告指出,第二季境外投資者持有中國資產增長16%,至3.76萬億元人民幣,其中所持中國股票升12%,所持債券升7%,貸款及存款更分別上升17%及28%,預料年底境外投資者所持中國資產或重返2015年5月的4.6萬億元人民幣歷史高位。

 

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