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2017年7月6日

穆真 神州最前線

五個着力點護航十九大

經歷上日騰訊因網絡遊戲《王者榮耀》受批評折騰,拖累A、H股齊挫後。大市昨早雖一度繼續沉淪,但隨着個人稅收遞延型商業養老保險試點年底前啟動的消息公布,分析更指未來5年的保費規模或逾3萬億元(人民幣.下同),率先令保險股爆升。騰訊不但再度「王者歸來」,更令滬指在事隔兩個半月後重返3200大關之上。

7月第一周已初現「七翻身」的徵兆,固然可喜可賀;更重要還在於習核心現正訪問德國,周五將出席G20峰會,既要為貿易自由化打拚,還要聯手俄羅斯為北韓試射洲際彈道導彈所造成的惡劣影響「埋單」。假若這時「後花園」還「失火」,豈非腹背受敵?

從宏觀經濟層面看,下半年經濟仍看似反覆未定,包括央行貨幣政策上,仍偏向所謂「緊平衡」,而非昔日的「放水」為主。連同昨日,央行已連續第九個交易日暫停公開市場操作;昨天甚至「收水」多達900億元。儘管上海銀行同業拆息昨全線回落,其中隔夜拆息更大跌10.67點子,至2.583厘。不過,據悉7月共有9175億元資金到期, 央行後續如何處置,都對大市有關鍵影響。

更值得注意的是,央行昨天發布2016年年報,行長周小川在致詞中指出,今年要「保持貨幣政策穩健中性、把防控金融風險放在更加重要位置」;還特別指出今年的「特別使命」──「以優異成績迎接黨的十九大勝利召開」!相信這亦是今後幾個月、直至秋季黨大會召開前的政經主調。

值得參考的是,最新一期官方《瞭望》周刊發表國家行政學院宏觀經濟課題組的文章,總結下半年(「十九大」召開前)中國經濟的5個着力點,包括:(一)保持經濟運行合理區間,鞏固來之不易向好勢頭;(二)用市場化法治化手段推進「去降補」(即去產能庫存;降低制度性交易成本;補好脫貧攻堅、基建等5塊短板);(三)完善促進轉型發展營商環境;(四)堅決守住不發生系統性風險底線;以及(五)加大對各級黨委政府的督查力度。從近期習、李在不同場合的講話中反映,上述5個着力點與中央部署推進「十九大」的「勝利召開」,雖不中亦不遠矣!

昨天盛傳5年一度(通常都在「換屆選舉年」的年初召開)的全國金融工作會議,將於本月中旬召開,更會在「一行三會」之上設立「金融協調委員會」,相信發展方向亦與上述的5個着力點相近。

至於總理李克強昨天於國務院常務會議上, 要求引導政府投資基金重點投向公共服務、脫貧攻堅、基建等領域,同時確定降低物流成本的措施;以至要求抓緊落實化解過剩產能工作,更旁證「十九大」前「維穩」的方向。

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