2017年3月11日
美國加息在即,人民幣兌美元近日再度走弱。對於滙率走勢,人民銀行行長周小川周五派定心丸,指出隨今年中國經濟較穩定,「供給側結構性改革」及「三去一降一補」取得成績,國際間對中國經濟的信心轉好,人行在外滙政策上沒有太大變化,在監管及執行上「要做得更精細一點」,認為今年人民幣滙率會比較穩定。由於外滙市場敏感,無法準確預測今年會有哪些不確定因素,正常的滙率波動應視作常態。
外儲適當下降沒有不好
兩會期間全國人大會議周五以「金融改革與發展」為題舉行記者會,周小川及三位副行長出席回答中外記者提問。問及今年底人民幣滙率會否跌穿7算,周小川表示,人民幣管理以市場供求為基礎,參照一籃子貨幣進行調節,實行有管理的浮動滙率制度,保持人民幣滙率均衡水平上基本穩定。觀察今年以來人民幣走勢,可見人民幣沒有持續貶值的基礎。
周小川稱,過去一年多,市場唱空人民幣的聲音較強,包括擔心中國經濟增長下滑導致人民幣不穩,「懷疑的聲音一度是有點過分」,當中包括外滙市場上做交易的機構例如對沖基金等,「他們在做空人民幣上也放置不少倉位,也不希望輸錢,說得特別多,希望帶動大家變成現實,他們也好賺錢。國內市場上也有些跟風的。」
中國外滙儲備於1月跌穿3萬億美元關口。周小川認為,中國外滙儲備在2002年下半年開始急升,曾衝高到4萬億美元左右,當中部分是熱錢,外滙儲備下降是正常現象,「我們本來也不想要那麼多,所以適當的有所下降,也沒有什麼不好的。」
人行副行長易綱解釋,使用外滙儲備和維護人民幣滙率基本穩定的整個過程是利大於弊,對中國和對國際社會都有好處。以外滙儲備穩定人民幣滙率,實際上也尊重市場規律,人民幣滙率還是保持彈性,市場訊號也因此得以發揮。
「大水漫灌」或致資產泡沫
談及貨幣政策,周小川回應指出, 《政府工作報告》表面要繼續實現穩健的貨幣政策,貨幣政策偏中性。他又稱,中國若是「大水漫灌」的話,實際上對經濟還是非常有害的,可能導致通脹上升、資產價格泡沫等各種各樣的問題。
被問及去槓桿時,易綱明言,中國整體槓桿率不是很高,但有結構問題,其中住戶部門、政府部門槓桿率不高,但企業部門的槓桿率則較高。槓桿率增加不利經濟持續發展,且會積累風險,但去槓桿先要考慮穩定,讓槓桿率增長逐步放緩。周小川承認去年房地產信貸增長較快,整體而言住房貸款在中國還會以相對較快的速度發展,但確實要適當平衡,隨着住房產業政策調整,估計槓桿率增長將適當放慢。
中國債券市場方面,周小川形容,今年債市的開放步伐會更快,並會有較大舉動。去年人民幣納入SDR,外國投資者對中國債市興趣上升。人行相應推出一些政策,在對外開放方面逐步取得更明顯進展,但不刻意追求人民幣債券是否納入某一個具體的債券指數。
陳遠威.北京
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