熱門:

2015年10月26日

周一人物

張傑:可效淡馬錫模式
恒天領跑央企混改

千呼萬喚的國企改革頂層設計方案上月終於出台,以混合所有制為重頭戲。而身處「充分競爭領域」的大型央企中國恒天集團,近年在改革與轉型之路上已先行一步。在紡織機械行業浸染30多年、被譽為「國資委全球選秀第一人」的恒天董事長張傑,任內把恒天的社會資本比例提升至87%,位居全國央企的前列;他下一步擬把恒天打造為投資控股母公司,類似新加坡淡馬錫的模式,實現旗下紡機、地產、汽車等6大業務獨立上市。採訪、撰文:劉思桐

張傑本月初在港接受本報專訪,這位六十後的央企掌門人,擁有紡織工科背景和經濟學博士學位,被業界視為專家學者型領導。在他看來,企業的成熟發展須由科技創新和資本運作雙輪驅動,而恒天系近年的資本路徑亦正遵循着這一邏輯。

6大業務擬獨立上市

恒天是全球規模最大、品種最全的紡機企業,曾經擁有恒天立信(00641)、經緯紡機(000666.SZ)、恒天凱馬B(900953.SH)、恒天天鵝(000687.SZ,已更名為華訊方舟)、中國服裝(000902.SZ,已更名為新洋豐)及恒天海龍(000677.SZ)等6家中港上市公司。

隨着A股市場去年漸趨熾熱,恒天相繼出讓恒天天鵝、中國服裝兩家上市公司的控制權予民營企業,賣殼回籠資金20多億元(人民幣.下同),用於反哺新材料等業務轉型升級,同時該兩家上市公司亦因民企優質業務的注入而煥發活力。

恒天還專門設立了兩個資本運作平台,即恒天金石投資管理公司和恒天控股公司,前者負責推動內地紡織類上市公司的重組整合,後者位於香港,主要負責國際資產的收購。張傑說:「我們在低的時候會買進,高的時候會賣出,通過資本這個輪子積累利潤,來保證科技創新能力的提升。」

目前,恒天已形成紡織機械、紡織貿易、新型纖維材料、商用車及重工機械、文化地產和金融投資6大業務單元,張傑希望未來每個業務板塊成為獨立子集團,打造恒天新材料、恒天新能源、恒天地產、恒天金控等6大上市公司,至於集團母公司則作為投資控股公司。他說:「在中央層面實現淡馬錫(模式)很難,但在央企的每個集團母公司層面,是可以實現淡馬錫這種模式的。」

上月出台的國企改革頂層設計方案力推商業類國企整體上市。張傑指出,恒天現有總資產近600億元。上月集團成功發行了實為優先股概念的永續債60億元,其股權比例已超過國有資本,就產權角度而言,率先實現母公司的股權多元化。「你們比較關心母公司的整體上市,實際上我們是另外一種上市的方式,永續債在銀行間是可以流動的。」

轉型前必須做好本業

張傑引起企業界的廣泛關注,始於10年前一場超級選秀。2005年,國資委向全球公開招聘華源集團總裁,當時44歲的張傑從1200多名候選高管中脫穎而出,成為央企首次通過對外招聘任命的正職高管,被外界稱為「國資委全球選秀第一人」。

華源集團曾是中國最大的紡織與醫藥企業,通過連續多年的大舉併購,資產規模迅速突破500億元,但亦導致債台高築,陷入嚴重的資金鏈斷裂危機。張傑當年臨危受命,組織和推動華源資產重組分拆,其工作成績獲得國資委高度評價,並於2008年功成身退,重返恒天集團擔任董事長。

回望任職華源的3年經歷,張傑最大的體會是,企業一定要將防範風險擺在突出位置,負債率不要超過70%,最好維持在50%左右。「(華源)原來這麼有名氣、這麼好的一個企業,一堆光環在腦袋上,突然就變成很痛苦的一個企業,(可見)整個債務鏈的安排、擴張的速度和方法是需要考慮的。」

這些理念在後來張傑推動恒天改革與轉型時再度體現,上述6家上市公司中,除了經緯紡機,其餘5家均在2008至2012年間被恒天收購;但從2013年下半年起,恒天放緩了步伐,將工作重心放在內部整合,並致力於打開母公司的資本通道。他稱,恒天集團整體負債率一度超過70%,現時已降至約60%;若撇除未評估資產帶來的影響,實際負債率約50%。

此外,張傑認為企業在轉型升級、適度多元化的過程中,要先做好本身的主營業務。「華源轉型醫療是對的,但自身傳統紡織業務慢慢弄得不怎麼樣。多元化的前提是,先把自己的事情做好;如果恒天不能把紡機做成世界最大最強,那做其他業務都要打問號。」

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads