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2019年12月13日

占飛 忽然文化

最不受歡迎的人

自上世紀六十年代後期,美國通貨膨脹率逐年攀升。1979年,伏爾克獲卡特總統提名擔任聯儲局主席,向高通脹宣戰。伏爾克表示將專注於抑制貨幣供應增長,促進美國經濟可持續增長。

話說在1979年的夏末至初秋期間,伏爾克治下的聯儲局逐步加息,據媒體報道,美國失業率上升至約6%,當失業率達7%之時,聯儲局被迫減息,因失業率太高,國會不願承擔重擔,當時伏爾克承受巨大壓力。他改變貨幣調控方式,但並無屈從壓力而轉變方向;他表示聯邦公開市場委員會將重點轉移到管理系統的銀行準備金數量,而非直接管理聯邦基金利率之水平,即控制基礎貨幣的數量而非價格,此種導致利率波動的政策方法,他藉此降低通貨膨脹;倘若以此方式提供準備金,市場利率相比政策策略更容易在更大範圍內波動。

聯邦基金利率在1980年底達到創紀錄的20%,同年3月通脹率達11.6%;同時美國經濟陷入嚴重衰退,失業率續上升,商業活動遇到流動性問題;美聯儲局一時成眾矢之的,農民在聯儲局總部抗議,在1980年總統大選,列根擊敗卡特,他對伏爾克也有意見;伏爾克備受壓力,但與此同時美國經濟正逐步改善。1982年7月的數據顯示,經濟衰退已見底;通脹率在1980年達到頂峰後下降,在1982年初下降到6.1%,第二年下降到3.7%。

就在結束聯儲局職業生涯之後,伏爾克再投身銀行業,然後退休;奧巴馬在2008年總統選戰初期,找來伏爾克任顧問,以增加參選公信力;奧巴馬入主白宮,伏爾克繼續擔任經濟復甦顧問,推出系列投資監管規則,為監管銀行業出謀獻策。

他去年10月向《華爾街日報》表示,「當時正處於通脹持續加劇的軌道,通脹持續的時間愈長,就愈難以應對」。

伏爾克被譽為「最偉大的聯儲局主席」,同時,他在任內曾經被認為是最不受歡迎的人。

撰文 : 占飛

 

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