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2016年1月13日

呂婉瑩 女播天下

長線投資right timing

上次談到投資最緊要的是right timing,跟在對的時間遇到對的人才能一生幸福的道理一樣。恒指本周連20000點關口也跌穿了,現在是right timing長線投資嗎?

先談什麼是理想的投資環境。最好是經濟增長良好,政治穩定,但康莊大道人皆見之,想買到平貨亦不易;正如大部分好男人要不趁念書時畫地為牢通常都為時已晚一樣。經濟不好可以買跌,不過能夠像John Paulson可以在2007年底爆發金融海嘯前,早全世界睇通美國樓市泡沫爆破,更有膽識大舉買跌的神人有如鳳毛麟角,始終不像經濟好時,一齊水漲船高,公司賺錢相對容易,揀到好股機會亦較高。

無論經濟好壞,最緊要是容易睇得通。金融海嘯後令全球央行改變了遊戲規則,以前政策改變多是出其不意,現今是慌死你不知,美國減息減至零後,還白紙黑字講明超低利率會維持一段長時間,再加各大官員不時在公開場合補充說明。所以話知你經濟衰!投資訊號從未試過這麼清晰︰在央行擺明狂放水的情況下,資產價格只有飛升的份兒,當時只恨自己資本不夠多!若非2011年出了個歐豬問題,幾乎可以無驚無險炒到2013年上任聯儲局主席貝南奇預報退市!

幸好歐豬問題淡化後又有內地頂上。中央換屆,新領導終於重視起資本市場來,的確,國家改革在在需財,印股票集資總比下下問財政部伸手要好。於是透過推出不同政策,不同官員出口術,各大官媒全方位發功,傳遞出一個很清晰的訊息︰股市上升是受到祝福的,是國家改革的重要一步!於是人人認為股市長升長有的期望可達到,我的快樂比天高,人人如意開心歡笑,跳進股市美夢尋獲美好……

誰料過了一年零八個月美好日子後,去年7月A股股災後,本來期望管理做得很好的各大部門突然好像失心瘋!政策進退失據,連官員和各大官媒的口術都消失了。股市剛元氣大傷還要加一腳讓穩步上升多年的人民幣貶值,而人民幣貶值更令人撲朔迷離!官員們口裏不認,但在岸價就持續跌多升少,央媽不時又在離岸市場托市,面對不明朗,投資者的做法就是走!

現時一方面是經濟下行,另一方面前景又看不通,因此絕對不是長線投資的right timing。不過投資不一定要長線,沒有好對象,可以短打拍下散拖;當然亦可以選擇持有現金不拍拖。無謂勉強,「為嫁而嫁」!

 

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