熱門:

2021年2月18日

林行止 林行止專欄

比特幣漸成新寵! 一幣一票成主流?

一、

打開昨天的《信報》,最多新聞和論述的「物體」,竟然是比特幣(Bitcoin),此物引起作者和編者「高度關注」,反映近日其價「升完可以再升」的牛氣,已在一般人特別是投資(機)者心中留下不可磨滅的印記,意味有廣泛市場需求,本報遂詳加報道。這種現實,加上和過去如二○一七年的爆升狂瀉潮的肇因是由比特幣「持份者」及散戶入市亂炒招致不同,而主導牛年比特幣升勢如虹的,從近來的相關新聞推測,是職業投機者!炒家身份從業餘「升呢」至專業、從個人身份進化至機構投資者,「行家落疊」,市情必趨熱鬧、影響必然深廣,這才是令比特幣的去從值得留意的關鍵。

比特幣這種「偽貨幣」雖尚在嬰孩期,但足以引起「讀趣」的新聞,陸續浮現、不勝枚舉,舉其犖犖大者,如其成交價翻天覆地,加上不少名人躋身其間,「炒埋一份」,即使像筆者般不知比特幣為何物的讀者,見〈挖比特幣耗電量夠阿根廷全國用〉、去年勒索案近八成贖金為此物以至〈Tesla買幣、掘幣、造幣三部曲〉這類標題,除非對世情毫不關情,不然總會手不釋「紙」吧。

比特幣的橫空面世及無從捉摸的價格走勢,令大部分財經分析者口呆目瞪而全體財經演員啞口無言,試想,二○一八年插水式跌掉約八成市值的這種所謂「加密幣」(Cryptocurrency,亦稱Digital-native assets),去年下半年開始擺脫地心吸力,在一片驚呼聲中無休止上升,到了今年升勢愈不可擋,昨天竟見五萬一千零二十多美元(二○二○年二月十七日成九千七百多美元)的歷史性高價,期間其港元價則從不足八萬升至近三十九萬!短短一年價格漲升五倍的投資媒介已很罕見,加上「加密幣」(比特是其中最重要的一種)究是何物,大多數人都不清楚,其面世以至被熱炒的因由,引起關懷世事者關注,自然不過。

然而,值此各主要西方國家全年無休地開動印鈔機之際,無錨無息紙幣泛濫,「水浸腳目」(潮〔州〕語,意謂錢多多),已成常態;為了善用這些紙幣,銀主遂找有前景的「物體」投資,此中最引人注目的投資者,當然是「Tesla買幣」,這位電動車老闆馬斯克,去周突然宣布已購入值十五億美元的比特幣,同時說他的公司視比特幣為通貨,即其公司賣車會收比特幣;此公雖然思想奇幻,經常想入「飛飛」,在投資上卻真有點石成金之能,其上述言行令比特幣價格飆升,顯見其「擁躉」多、跟風者眾。幾乎在同一時間,信用卡萬事達宣布接受客戶以包括比特幣在內的數種加密幣「還債」(付款),而美國歷史最悠久的梅隆銀行(BNY Mellon,其前身成立於一七八四年)則聲明為「機構性客戶」提供比特幣買賣服務;更有甚的是,據說為了「撬走」紐約和三藩市等金融重鎮的客戶,邁阿密市長竟然宣稱「本市的企業可以比特幣支付薪金」,大開方便之門、大大提升比特幣的可兌性和流通性,讓相信比特幣可靠性穩定性甚於紙幣者,興起遷往該地的念頭。至於這種破天荒之舉能否生效,大家只能拭目以待。

迄二月十六日為止,據「跟蹤」加密幣買賣的「創新行業」CoinDesk不一定絕對準確卻應該很接近現實的統計,已發行的加密幣市值一萬五千億美元(今年一月僅為一萬億),與谷歌的母公司Alphabet的市值相若!比特幣升勢耀眼,據昨午本報網站的消息,其總市值已近一萬億(九千四百四十九億九千萬,約為加密幣總額三分之二),市值如此龐大,誰人得益最大?據《經濟學人》十六日的報道,極可能(almost certain)是傳說中比特幣發明人、日裔美籍的中本聰(Satoshi Nakamoto,亦譯中本哲史),據說他擁百萬個比特幣,「時價」五百多億美元!

二、

新銳富冒險精神的散戶,加上有打散建制、帶引潮流雄圖的機構投資者所重,加密幣已有全球擴散流通的勢頭,尋且有向成為不受政府監管規範另類貨幣邁出一大步的可能!如果那些有權發行通貨的政府,認為從此貨幣市場大混亂,令貨幣政策更難管控,那是咎由自取,因為以龍頭大哥美國為例,其隨財赤需要濫發貨幣的程度,「驚人」已不足以形容。一句話,以美國為首的西方國家,「頭寸」(Liquidity,流動性)泛濫,為避免財富為這種不負責任政策所蠶食甚至「充公」,有心(有腦更重要)人多方試測後,終於在二○○九年「掘」(Mining)出第一個加密的比特幣……。經過這些年來的「實驗」,看比特幣已受小眾精英垂青,貨幣系統已有分流的可能性。

在這種背景下,意味加密幣將漸漸取代或分攤傳統貨幣在金融系統中的地位,這便是「金融去中心化」(decentralized finance,暫譯,縮稱DeFi;日譯「分散型金融」)一詞的由來,正如一名金融學者所說,我們一生中最大規模的財富轉移已近在眉睫。這是對行之有年惟功能已被濫用的金融制的顛覆!

如何適應源起美國、勢必蔓延全球的金融系統海嘯式變化,令貨幣購買力由持份者(持有加密幣)一幣一票決定,而非由政府(財政部和央行)說了算,此種過程當然存在巨大風險,如何降低風險,重構交易體系,令買賣雙方不必經過「中介」(銀行等金融機構)進行交易,是為首務。不過,如今世人正處於加密幣發展初階,大多數人的「膽色」遠遜於上述那幾位巨子和企業,換句話說,這種去中心化(decentralization)雖然等同「幣值」由市場無形之手決定,且會大大降低交易成本,但通往成功之路必將障礙重重、驚險萬狀……。加密幣的持有者如何「適應」這種風浪,可非易事!

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads