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2021年1月29日

魏明德 明看天下

香港可打造全球認可綠色金融標準

《巴黎協定》全球政府許下承諾,減少碳排放,也為全球日益增長的綠色和可持續金融需求奠定基礎。大部分投資者逐漸認同,綠色金融及可持續發展可以提高金融機構或企業的業務水平及長期盈利能力。目前超過四分之一的基金把環境、社會及管治(ESG)表現作為投資決策的依據之一。

研究發現,即便新興市場整體ESG評級偏低,這一指標也依然有助於辨別同一行業內或不同行業間的公司價值。ESG評級愈高的公司在公司治理、合規性、資產負債表實力和品牌聲譽等方面往往表現更好,盈利、股票估值、信用等級也會更高。ESG對於諸如原油洩漏這樣「黑天鵝」風險的控制還有非常大的作用。注重ESG的企業在疫情下的波動市況中也更具有防禦力。

ESG投資需公私營支持

過去3年,包括中國內地、香港、澳洲、印尼、歐盟在內的許多國家和地區都出台或加強了對ESG訊息披露的要求。各企業也開始設定相關目標。包括摩根士丹利、摩根大通、巴克萊、滙豐等在內的國際銀行,目標在2050年實現零碳排放,其中部分銀行將通過階段性目標實現,先是在運營方面達到零排放;再是在客戶業務方面達到零排放,例如計算貸款客戶的排放量。

香港金管局將在今年首季度開展首次氣候變化壓力測試,評估銀行面對氣候變化的風險,也藉此提升銀行業量度及管理氣候風險的能力。香港證監會也建議,基金經理在投資風險管理流程中妥善考慮氣候相關風險,並作出適當披露。

聯合國17個可持續發展計劃裏,定義了實現2030可持續發展目標,需要解決的17個最重要的問題,包括貧窮、教育、氣候變化、治理等相關議題。根據聯合國推算,發展中國家每年有2.5萬億美元的資金缺口。私營部門在綠色金融中發揮關鍵作用。

全球投資者已開始關注並增加對低碳經濟的投資。全球綠色債券的發行規模呈指數型增長,年度發行額從2012年的26億美元增長到2019年的2589億美元,漲幅接近100倍。中國的綠色債券市場發展更為迅速。2015年中國首次發行綠色債券,2019年綠色債券發行總量位居全球第一,為3862億元人民幣。政府可大力推動私營部門、社會各界在綠色金融中發揮關鍵的作用。

擁天時地利人和優勢

在香港發展綠色金融可說擁有天時、地利、人和。「一帶一路」相關文件和人民銀行等4部委去年5月出台《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》(「金融30條」),都明確支持香港地區打造大灣區綠色金融中心,推動相關基於香港地區平台發展綠色債券市場,建設國際認可的綠色債券認證機構。因此香港在國家全面綠色轉型的角色更加吃重,潛力和商機無限。

除此之外,香港擁有簡單的稅制、健全的法律制度和背靠祖國、面向世界的獨特定位,其在ESG領域發展迅速可見一斑。截至2019年底香港已發行多達260億美元的綠色債券,並計劃在未來5年發行合共約660億港元政府綠債,有望成為區內可持續金融發展的領導者。

與ESG相關的管理、訊息披露、監管、認證評級、投融資等互動逐步形成生態系統。目前全球欠缺統一的綠色金融分類標準,這將是香港的機遇。由於歐美發達經濟體和亞太各國經濟發展處於不同的時期,對於綠色金融的框架與要求也存在不小差異。香港作為中西方融合之處,可以結合各方特點,求同存異打造一套受各方認可、具有一致性及可比性的標準。

全國政協委員、香港金融發展協會主席

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