熱門:

2018年5月21日

曾德成 海闊天空

虛則實之

籌劃建設粵港澳大灣區,各方普遍注重香港金融業的角色。面對未來的新機遇,香港的金融業角色可以有更大發揮,而本身也要繼續變化、提升。

香港經濟曾經依賴傳統工貿業務,國際金融中心的地位是隨着內地改革開放發展起來的。

內地打開門戶,本港製造業北移和擴張規模,進出口急增,賺得的利潤許多轉投到房地產市場。金融業為這各類活動提供服務,持續成長,並在經受多次衝擊後不斷提升業務水平,對風險的管控日臻完善。

現在中國經濟已由高速增長轉向高質量發展階段,正致力建設現代化經濟體系。據官方解釋,所謂「現代化經濟體系」,特徵之一是4個方面要協同發展,即︰實體經濟、科技創新、現代金融和人力資源。脫離勞動密集型的發展,轉為以科技創新引領,還要結合資金與人力資源。

李克強總理在今年的《政府工作報告》中,就提出要引導資金更好地為實體經濟服務。

經濟而帶「實體」作定語,是同虛擬經濟作對比而言的。1997年爆發東亞金融風暴後,內地的經濟學者開始着重研究虛擬經濟。起初從虛擬資本入手,這有別於一般資本,主要涉及信用、知識和人事關係。

虛擬資本參與市場運作,便出現虛擬經濟的概念。內地學者並不否定虛擬資本和虛擬經濟的積極意義,但警惕其助長風險的傾向。這些年來,由於互聯網的虛擬世界不斷擴大,虛擬經濟領域似乎愈來愈廣了。

資源配置起決定性作用

金融業並非都屬於虛擬經濟。實體經濟離不開資本運作,所以金融業有虛有實。近年有內地專家認為,部分地方的金融出現「脫實向虛」現象,主要因為實體經濟利潤率偏低、對資金吸引力較弱,而房地產、股票、保險等的利潤率較高。

於是,一方面實體經濟缺少資金,尤其是初創企業和中小企業融資難;另一方面,大量資金在虛擬系統內自我循環,增加風險。

中共去年秋天舉行十九大,通過的報告裏強調發展經濟的着力點是實體經濟。

至於金融體制改革,要求的是增強服務實體經濟的能力。例如對於房地產市場,強調「房子是用來住的,非用來炒的」,於是前一段時間多個城市以各種行政手段,嚴格制止資金流入房地產市場。

內地總的改革方向,是讓市場在資源配置中起決定性作用。所以,扭轉脫實向虛,除運用行政手段,仍須從根本上改革體制,推動創新要素自由流動和聚集,引向建設現代化經濟體系。

中央宣布了金融業的對外開放。今年《政府工作報告》講了中資與外資銀行統一市場准入標準,放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產管理公司等的外資股比限制,放開外資保險經紀公司經營限制等。

中國領導人相信,在擴大開放壓力下,中國金融業競爭力將提升。

大灣區發展離不開創新

粵港澳大灣區未來發展,離不開創新驅動;通過擴大開放,拓寬市場,滙聚資金和人才,使生產結合科研、製造業與服務業互動,實現新型工業化。

香港金融業界以至一般投資者逐漸對創新企業增加了認識,本地也開始引入了適應變化的改革。前面將有更多新問題。

金融作為一種高增值服務業,必須十分了解服務對象;資本服務實體經濟,必須了解發展需求。金融業新角色要從增加了解開始。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads