熱門:

2018年3月28日

社評 社評

中美貿易戰暫時雷大雨小

中美貿易戰恰似如箭在弦,美國總統特朗普上星期簽署備忘錄,準備向部分中國商品徵收關稅,儼然打響第一槍,中方的回應是「奉陪到底」,馬上宣布計劃向部分美國商品徵收關稅。就在這樣「戰鼓喧天」的情況下,美股連續兩天暴挫,道瓊斯工業平均指數累計跌逾千點,反映金融才俊都擔心中美貿易戰將會兩敗俱傷。

一輪急驚風過後,市場人士回過神來,美股本周反彈回升,收復二萬四千點大關,原因是所謂中美貿易戰有可能雷聲大雨點小。為什麼會有彷彿抹一把冷汗的現象?主要是基於兩點考慮,其一,中方的報復措施十分克制,其二,美國財長努欽(Steven Mnuchin)原來已跟中國國務院副總理劉鶴進行談判,有望透過討價還價「化干戈為玉帛」。

對於中美貿易戰究竟是否真的開打,有人認為必打無疑,有人則覺得純粹是美方虛張聲勢的一場戲。既然打響第一槍的始作俑者是特朗普,那麼我們不妨嘗試代入他的角度,分析一下事態孰輕孰重。

特朗普的處事作風是目標為本,手段絕對不拘泥,所以在他身上完全看不到傳統政客的政治正確,可以破壞的規矩幾乎都破壞了,例如動不動即辭退白宮要員。特朗普的目標非常清晰,就是「美國優先」,在這大前提下,他肆無忌憚否定全球化,否定自由貿易,否定泛太平洋貿易協議,而且正正由於全球化和自由貿易為中國帶來了經濟突飛猛進的好處,漸漸威脅到美國的霸權地位,因此特朗普肯定不介意打一場違反自由精神的貿易戰,藉此削減與中國的貿易逆差;他說道,貿易戰是好事。好事的意思大概是說,不怕貿易戰於己無益,即使傷敵一千、自損八百,只要對方傷得比自己嚴重就算贏。

特朗普的目標毋庸置疑,問題是貿易戰作為手段,能夠為他達成目標嗎?二○一七年,美國與中國的貿易逆差是三千七百五十二億美元,特朗普準備向部分中國商品徵收關稅涉及的是六百億美元,就算這批中國商品全部失去美國市場,兩國的逆差仍有三千一百五十二億元。顯而易見,中國不可能被幾百億美元唬嚇至乖乖就範,何況美股重挫的災情超出預期,道指跌逾千點等於美國上市公司市值蒸發掉一萬八千億美元,即是對中國開刀六百億美元的三十倍,壓根兒得不償失。

再看中國的報復措施,何解向部分美國商品徵收關稅涉及的僅僅是微不足道的三十億美元?很大原因是留下轉圜餘地,暫時不願跟美國撕破臉皮。中方暗示,制裁美國尚未出手的三張王牌是「黃小玉」──黃豆、小麥和玉米。對於特朗普來說,美國出口的農產品比製造業更重要,中國一旦徵收關稅,可能動搖特朗普在農業州份的支持根基。說到底,美國十一月舉行中期大選,特朗普不想失去農民的選票,反觀中國國家主席習近平,毋須為選舉傷腦筋,加上成功修憲取消了任期限制,支援國內受貿易戰打擊的企業游刃有餘。

綜合上述分析不難得出一個判斷,以目標而論,特朗普要把中國崛起的勢頭壓下去是不必懷疑之事,「讓美國再次偉大」的理念容不下潛在挑戰者,如果手段行得通的話,貿易戰確實非打不可,哪怕受到全世界自由主義者圍攻唾罵。然而,貿易戰的手段未必行得通,那不是傷敵一千、自損八百,反而是傷敵八百、自損一千,於是特朗普團隊放軟口風,努欽接受訪問之時表明,對美中貿易達成協議感到謹慎樂觀,雙方正進行有成果的對話。努欽去信劉鶴,列出談判清單,要求美國汽車輸往中國的關稅下調、中方購買更多美製半導體,以及放寬美國企業參與中國金融市場的限制。

如果努欽談判取得成效,治國如同做生意的特朗普霎時轉軚不會令人感到意外。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads