矽谷銀行故事背後新經濟形態

矽谷銀行（SVB）倒閉，最表面的原因是大量購入了長年期債券，由於利率急升債價自然跌，銀行需要以巿價入賬，就造成了大額賬面值虧損。在傳統「成王敗寇」的意識形態下，一沉百踩，就把購入長年期債券這個決定歸咎於管理層無能，但「借短貸長」本來就是銀行的基本作業，銀行拿着存款生不出利息收入，也負擔不了面向存戶的各種成本。無家底創業者難開戶以前銀行出現危機，往往是借貸方出了問題，變成呆壞賬。隨着游資大增及不少投資者增加投資創新科技，大量資金集中到創新企業，SVB自2019年起存款額急升3倍，當中不少是新企業的公司戶口。例如創業者有了意念和執行計劃後，就會做第一輪天使融資，希望集資50萬或100萬美元，用 ...

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