通脹的軌跡

前文看過約47年半前後的美國10年期國債孳息走勢相似，彷彿預示通脹亦然。到底通脹是否真似呢？今文補上對應拼圖，一眼即見通脹更似（起碼截至2月）。不是核心通脹尤其服務業仍升，租金通脹仍高嗎？隨着樓價跌，租金必跟，僅滯後矣。加息效果浮現至於服務業通脹，很視乎整體經濟表現。一旦高息觸發如銀行等危機蔓延開去，服務業也可急轉直下，通脹戛然而止。須知息升不是不遏通脹，只是需要時間建功。長債息由低位起飆升至今已年半，影響顯然已浮現出來，今年下半年應更為彰顯。如圖所料，整體CPI通脹於5月跌至5%，估計見低單位數聯儲局才放心收手。5月數字要6月才見，故加多兩次停手是合理預測。圖預料未來3年內不會再現高 ...

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