2023-03-23 00:00

沿圖論勢 呂梓毅

美銀行陷惡性循環 更大風暴在後頭

樹欲靜而風不息。過去一星期，多國央行、政府、監管當局，以至大型金融機構等馬不停蹄，為一個個銀行「爆雷」事件撲火。從最新市場表現來看，救亡行動似乎「暫時」穩住金融大局，不致引發骨牌效應（contagion），造成連鎖衝擊。問題是，假如歷史會重演，比對2008年的環球金融危機，目前所處的境地，究竟是貝爾斯登（Bear Stearns）賤賣資產的階段？還是雷曼兄弟坍塌之時呢？若屬前者，意味更大危機還在後頭。劇情後續發展的一個關鍵因素，是聯儲局的貨幣政策取向。 正如上周本欄分析，目前聯儲局是上世紀七十年代至今第四激進的收緊貨幣政策行動，從加息歷史來看，聯儲局積極收水時，金融市場往往都會發生林林總總、不 ...

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