貨幣與通脹的老調重彈

先跟大家講解一個甚少見報的數據。美國的貨幣總量（monetary aggregate）M2，包括在市面流通的現鈔和硬幣、銀行儲備、支票戶口、儲蓄戶口、小額定期存款、貨幣市場基金等。貨幣總量的名稱，數字愈大代表覆蓋範圍愈廣，其流動性（liquidity）愈低，愈難方便快捷地用來作交易用途。比貨幣基礎（即M0）廣闊的M2，是貨幣供應最常用的量度。這個數字，由2020年開始出現了罕見高速增長。數十年一遇的貨幣增長疫情前的10年，M2平均每年增長約6%，但疫情爆發後的兩年，增長率突然升至每年20%，亦即M2在兩年期間增加了超過四成。根據聯儲局官方數據，這是上世紀五十年代以來新紀錄，就算是通脹高企 ...

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