日圓「春鬥」後有望走高

日本央行在1月18日宣布維持孳息率曲線控制（YCC, Yield Curve Control）政策不變的舉措，令市場感到意外，此舉暫時推低日本國債收益率，並使美元兌日圓滙率重回130以上。自日本央行於去年12月會議上出乎意料地把10年期政府債券收益率上限由0.25厘上調至0.5厘後，投資者一直在測試該行捍衞日本債券的決心，迫使日本央行動用約34萬億日圓（佔國內生產總值5.5%）買債。料央行放棄孳息曲線控制然而，我們認為，該央行於1月18日作出的決定，其實是向市場發出了訊號，說明將以局方認為必要的步伐退出孳息率曲線控制政策，而且不會貿然改變立場，有關其退出時機則取決於經濟數據而非市場壓力。 ...

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