「債息倒掛之父」名號考源

債息倒掛，最近又成為財經新聞焦點。世代相傳的投資智慧是，每逢孳息曲線由向上斜變成向下斜，出現長息比短息低的倒掛（inverted）情況，經濟定必凶多吉少。過去數十年，此說可謂相當準確，學界內固然是個長青研究題材，學界外就更是可靠的經濟規律。這題材已寫過很多次了。孤陋寡聞，最近才在本地傳媒第一次看到「債息倒掛之父」的名號，這名號當然不是本地發明，翻查英文媒體，早就有「Father of the yield curve indicator」之類的說法。這人到底是何方神聖？八十年代博士論文「霸頭位」有「債息倒掛之父」之稱的杜克大學金融學教授哈維（Campbell Harvey），在行內非常有名 ...

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