美元真見頂？

美元今輪一口氣跌逾一成，為急升後的急跌。踏入新一年，美滙和美股仍背馳，預料仍是今年持續的關係。若賭美滙續跌，就是賭美股續升，看來跟今年將衰退不符。論基本因素，歐、美通脹皆應已見頂，只是未虞急跌，故加息炒盡，但減則未迫切。這樣，反映兩幣相對的滙價不應有單邊。25年幾前後的美滙指數拼圖更新後仍準，可見由去年的單邊升轉為今年的大上落，儘管反覆得來趨微跌。如圖所料，由現在至11月將升──先急抽上補裂口再緩慢升，但年尾閃崩；然而，打後又再明顯漲至2026年。通脹或重燃雖然圖是跟1990年代後期拼，但情況似1970年代有新一輪更大通脹潮在後。當發現通脹並非真跌而是死灰復燃時，屆時收水力度只有更猛， ...

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