2023-01-14 00:00
欲言不止 楊書健
資金拆倉套利 日圓滙價趨升
日本曾經是亞洲最大型經濟體，每次金融危機，日本都成為了避風港，吸引了不少避險資金；但是去年環球加息潮之下，投資者都看穿了日本希望通脹重臨，會維持日圓利息不變，以低息吸引通脹。 上周本欄提到面對通脹大潮，商戶加價和員工加薪，就會觸發下一波通脹，或變成惡性循環。反過來說，通縮亦一樣可以演化為惡性循環。當民眾預期通縮，同一筆錢在明年的購買力就更高，便會推遲消費，進一步導致需求萎縮。 當通脹通縮變成惡性循環 最明顯的例子就是地產。上世紀八九十年代，東京皇居的地價比整個美國加州的地產總價更高，那時候日本人都願意借100年的按揭，靠三代人「眾志成城」完成供樓重擔。 不過，到了10年前，經歷了20年地產市場 ...
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