從價格行為看是次港股反彈

恒生指數昨日最高見21686點，收報21436點，同創半年以來新高，由2022年10月底14687點收市價低位計，迄今已反彈四成六，同時於今年初重上坊間稱為「牛熊分界」的250天線之上。港股升勢凌厲，多間證券大行開始調升全年恒指預測，投資者亦對後市漸趨樂觀，甚至認為已重拾牛市升浪。筆者今次試從歷次「熊彈」表現和政策因素兩個角度探討這課題。自去年11月開始，港股顯著回升，如前所述，以收市低位起計已彈升接近7000點或46%，遠遠超越投資者慣常用上漲兩成作為確認出現「技術牛市」的門檻。故此，近期坊間有不少分析指出，港股熊市已結束。是否熊去牛來呢？若以上世紀七十年代至今的11次熊市（包括今次） ...

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