2023-01-07 00:00

宏觀分析 Karsten Junius

美滙今年料走弱 看好瑞郎澳元

美國去年11月的消費物價增長進一步放緩，按月及按年分別上升0.1%及7.1%（預期分別為0.3%及7.3%），再次出乎市場預料。有關數據公布後，美滙指數下跌超過1%。去年初以來，美元一直緊隨美國10年期國債收益率向上至10月為止，成為2022年美元走強的主因。然而，近期美國消費物價放緩，改變了市場對聯儲局把政策利率定在遠高於5厘的看法。憧憬加息周期放緩下，美國利率預期回調尤其明顯，導致美國國債收益率曲線回落，逆轉美元升勢。 雖然美元走弱比我們預期的更早發生，但其走勢大致遵循歷史軌跡。美元尤其仿效了過去兩個聯儲局加息周期（2004年至2006年及2016年至2018年）的走勢。在這兩個加息周期中 ...

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