融資也可能是現金太多

近幾個月本欄常常討論融資策略，主因當然是因為跌巿之中，維持實力是最重要。熊巿之後，大部分股票債券都便宜，只要不選錯了破產或夕陽企業，再加點耐性是不怎樣會輸。會輸的都是融資失誤，被迫低位沽貨。估低位難度不低，對長期表現的影響也遠比散戶估計為低，因此，做好自己，即孫子說的「昔之善戰者，先為不可勝」就可以了。策略第一步：儲錢最近在某飯局，有位一直有看拙文的朋友突然爆了一句：融資不就是借錢，策略就是「十個煲七個蓋」。的確，機構化之後，借錢是融資策略的重點，所以恒地（00012）創辦人李兆基才會說「大生意怕息唔怕蝕」。大機構談借債，首先考慮的就是成本，之後就自然考慮如何生產足夠的現金去支付利息。我 ...

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