2022-12-05 00:00

國有大行估值難「復常」

內銀估值低迷，國有大行H股市賬率僅0.4倍。瑞銀大中華金融股票研究主管顏湄之預期，明年內地經濟復甦，內銀股價有望跟隨大市上升，惟升幅不及其他行業。她預計今明兩年大行利潤仍會低單位數增長，派息比例維持於30%水平，股息率續達8至9厘，對於追求收益的投資者是不錯選擇，建議可選高息大行。 市賬率回不了一倍 中證監提出研究「中國特色估值體系」，顏湄之指「這個（估值）很難改變，是市場的看法」。她認為，估值較低是因對業務前景及將來利潤水平相對悲觀，更有可能下降；另外，市場對銀行不良率1.5%水平亦有懷疑，坦言「用價格倒算的不良率，大銀行應該達17%至18%，他們報的是1.5%，有很大差別」，股本回報率（R ...

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