美國利率何時見頂？

今年美國聯儲局以40年來最快的速度加息，震散環球股市。隨着通脹降溫，市場憧憬加息步伐放緩，並預期利率在2023年3月達到5厘後見頂，年中開始逐步回落。聯儲局的兩大使命，一是穩定物價，二是促進就業。要判斷利率何時見頂，可從這兩大範疇入手。坊間分析，一般是從能源需求、地緣政治、房地產市場等方面預測物價變化，以及從職位空缺、勞動人口參與率、工時等角度評估勞動市場狀況。本文將另闢蹊徑，一窺向來被視為聰明錢所在的債券市場，對於未來利率變化有何啟示。長短債息差見負加息步入尾聲美國國庫債券設有不同的借貸期限。當中，短期國債較受央行的貨幣政策影響，較長期的國債則受長遠經濟增長、物價變化左右。因此，長 ...

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