2022-11-12 00:00
宏觀灼見 鄧嘉南
儲局加快緊縮 股值回歸合理
我們在年初就資產市場和全球經濟提出三大值得關注事項：
一、受早前緊縮政策的影響，中國增長放緩。
二、已發展市場央行（特別是美國聯儲局）的政策步伐遠遠落後於通脹形勢。
三、整體資產類別的估值擴張。
有鑑於此，我們普遍對股票及固定收益抱持較保守看法，相對看好美元多於亞洲及歐洲貨幣，可受惠聯儲局與其他主要央行之間的宏觀政策分歧。
我們認為，對中國內地及香港風險資產作中期的逆周期配置，是合理的資金部署。現時的政策動態與2021年初正好相反，現時信貸擴張，當局增加房地產市場的支持措施，對監管持有更正面的政策取態。
政策影響2023浮現
至於聯儲局的政策落後於通脹形勢方面，當局未來6個月的政策緊縮程度，應 ...
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