投資巴郡其實不易

本周群組傳得最瘋狂的一張圖，就是巴郡的一年股價圖。經歷了10月底的反彈巿，巴郡過去一年變幅回到正數，跑贏一眾科技股和指數ETF幾成。對價值投資者來說，這又證明了股神畢非德投資法歷久不衰。不過，近距離觀察家族辦公室的運作之後，筆者發現投資巴郡其實不容易。沒有自然落車點學術派提倡投資者最應關心的是總回報，因為理論上他們可以賣掉部分股票來自製股息。例如持有1萬股100元的股票A，巿值就是100萬元，如果一年之間股票上漲10%，巿值就變成了110萬元；投資者可以賣掉500股，套現了5.5萬元之後，持股現值亦比買入價高。假設股票每年都有增長，投資者就可以一直自製股息。當然，這個模式最大關鍵是股票 ...

（節錄）全文共1303字