港股陷超級熊市

恒生指數周二（25日）低見14947點，再創13年新低之餘，並改寫了2022年恒指年波幅範圍及今次熊市低位紀錄，從累積跌幅及今年年波幅分析，確認港股已出現由系統性風險引發的「超級熊市」。若果如此，後市發展有什麼地方須留意呢？具體而言，若以最新低位計算，恒指今年的年波幅（即全年高、低位差）已「破萬」，達到10103點，年波幅率（即年波幅除以上一年收市價）則擴大至43.2%，兩者同屬2010年後最大【圖1】。若然（年）波幅某程度上反映股市的投資風險，那麼，今年投資港股的風險確實非比尋常地高。系統性風險隱現事實上，恒指這輪熊市迄今的最大跌幅已達52%（起步點為2021年2月17日31084點 ...

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