長息長看十幾厘

隨着美國2年期國債孳息也見4厘，一個長周期的通脹、息升潮應已確認開始了。很多人忘記了上次這樣的周期，已40、50年前；再之前的則更少人經歷過──在1940年代。很多人不願意相信通脹、加息可去到幾盡、維持幾耐。睇睇歷史會有幫助。早前曾為聯邦基金利率跟二戰期的拼圖，今文也為長債息拼拼。兩者時差稍異：聯邦基金利率的距70年，但長債孳息則僅距66年。如圖所見，這個趨升剛開始，尚有四分之一個世紀，至2047年。以圖論圖，長息最終可見逾16厘。以今天凱派當道、死性不改的央行作風，通脹頑固、死灰復燃，絕對不會意外，而是不難預計的惡果。 2026年先唞唞長息何時可以階段唞唞？圖料為2026年。看來，通脹要 ...

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