2022-09-12 00:00

市場分析 周奐彤

股市彈 四大因素分析前景

與今年上半年相比，投資市場在下半年的開局可謂截然不同，債券收益率尚算平穩，股市稍為回升，美股標普500指數自6月16日的谷底一度反彈逾15%。在普遍偏淡的市況當中，股市回升其實並不罕見，回顧美國過去5次主要熊市，我們便發現市場平均錄得5次升幅超過10%。 倘通脹回落紓緩加息壓力 大家可能會問：今次反彈最終會轉化成牛市，還是會拾級而下，再次挑戰低位？關於這個問題，筆者認為大家可從政策、持倉、價格及利潤這四大因素作出深入分析。 首先是政策，通脹高企，央行進取加息令利率迅速回升至中性水平，是上半年股債表現疲弱的主要原因。當中以股市尤其受挫，因為不少股票的估值過高。隨着無風險利率上升，預期盈利會以較高 ...

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