優質公司股價下跌三個階段

創科實業（00669）股價於6月20日收報80.8元，今年計跌幅曾達48%，對一間被市場公認優質的公司，股價調整幅度似乎難以想像，一不留神以為自己投資了一間垃圾公司，或財困企業，不過觀乎近兩年的股市，相類情況卻是司空見慣。這樣的股價跌幅可歸納為三個階段，第一個階段為「殺估值」，創科實業於2020年及2021年的最高市盈率平均為35倍，比再前三年的23倍明顯高，當中反映每股盈利於過往兩年每年平均複式增長為34%，而再前三年則只有14%，主要受惠於自2020年疫情下超低息環境引致的暢旺樓市，帶動更多的建築及DIY需求，其電動工具亦銷情暢旺。另一方面，全球低息放水下，資金進入高風險資產如股票，增 ...

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