2022-08-01 00:00
宏觀灼見 周奐彤
美企盈利未虞太淡 吼防守行業
面對跌宕的市場情況，不少投資者已經按捺不住，紛紛懷疑盈利衰退是否即將來臨？在通脹壓力居高不下，美國聯儲局等成熟市場央行的立場轉趨強硬，今年初片刻的樂觀景象，早已消失得蕩然無存。 美國6月份通脹按年增9.1%，創逾40年來新高。聯儲局在過去兩次議息會議中，均把政策利率調高0.75厘，我們預期當局將繼續加息，聯邦基金利率在年底料達到3.25厘至3.5厘。 資產負債表保持健康 從市場角度看，由於貼現率急升，加上投資者的風險胃納減弱，美國股市年初至今大幅下跌，美債收益率曲線出現倒掛的形態，美元升值超過一成。同時，亦有投資者擔心，美元走強正值需求剛開始減弱，變相令利潤率所承受的壓力有所增加，對當地企業的 ...
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