美倘衰退 A股會如何反應？

環球經濟增長的不確定性愈來愈高，美國經濟是否步入衰退尤其關鍵，資本市場及商品價格備受影響。當中，內地資本市場及經濟將如何反應，值得深思。筆者先評估商品領域，參考不同研究，一般而言，在經濟衰退期間初段，商品價格備受需求或相關預期拖累，傾向下跌，而在復甦階段會開始上升。不過，商品同步受供應因素影響，此因素更有機會短暫主導價格。參考2008年美國經濟衰退前的觀察，供應及需求偏緊，加上聯儲局提前轉向寬鬆，大宗商品價格依然上升。在2016年美國衰退期間，內地推行供給側改革、疊加環球產油量長時間在低油價下開始減少，商品價格亦反而上升。刺激需求利家電汽車新基建資本市場影響因素複雜，在不同階段存在不同內外 ...

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