供過於求油跌

過去兩文看過兩個油產大國，今文索性整體地看全球。據美國能源部紀錄，年初至今年中，全球每日油產有5個月稍多於耗油（近1億桶）。此前年半求過於供，油價由負升至每桶80美元；再對上半年（2020年上半年）供過於求，油價由65美元跌至負。當時俄烏未戰，油價已可由供求圓滿解釋。往古推之，供求追溯至1997年仍能有效解釋油價按年變幅。今天俄烏在戰，但已不再求過於供，按能源部預測，未來一段日子更會供過於求。這樣推算，油價應按年跌，即低於去年此刻的約70美元。敝欄半年前（1月29日）的油價拼圖預料今年次季100餘美元見頂後明年中穿50美元，看來應驗機會愈來愈大。坊間睇油只懂聚焦供應方，忽略了供應彈性低（曲 ...

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