2022-07-13 00:00
宏觀灼見 陳敏蘭
市況難測 宜多元投資應對風險
隨着宏觀形勢從通縮轉向通脹飆升、從大規模量化寬鬆轉向快速收緊銀根，市場氣氛急劇轉變。在投資者見到通脹放緩、衰退風險消退以及地緣政治風險下降的跡象前，市場可能會持續震盪。下半年的市場走勢可能將取決於我們面臨的宏觀前景：是陷入「景氣低迷」或「滯脹」，還是實現「軟着陸」或「再通脹」。 核心通脹趨緩 利股市反彈 隨着通脹飆升，貨幣政策可能需要大幅收緊，進而導致經濟活動停滯。這意味美債收益率將隨之上升，而股價繼續走低。瑞銀分析師估計，10年期美國國債收益率上升50個基點，將令標普500指數的公允價值下降7%。 在這種情景下，債券價格也將下跌，而對沖基金可能表現出色。例如，今年1月到5月底，HFR基金加權 ...
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