2022-07-07 00:00

投資者日記 畢老林

孳息曲線三度倒掛 第三次會否不一樣

7月6日，周三。市場風向明顯在變，紐約期油隔晚失守百算，美國10年期債息一度跌穿2.8厘，在通脹與經濟衰退兩大風險之間，股市投資者似乎也作出新的評估，周二早段瀉近700點的道指，盤末雖收復大部分失地，但埋單仍跌百三點。反觀納指，上半場跌唔落，下半場愈升愈有，收市漲近2%，顯著跑贏舊經濟色彩較濃的道指。 美股榮辱互見、債市買盤重現、商品資金潮退，三者實乃一以貫之，對經濟周期敏感的板塊如能源強勢不再，投資者轉而押注對利率敏感的增長型股份。這種所謂long duration bet，記憶中3月和5月皆曾出現，惟都非常短癮，博通脹見頂猶如搬石頭砸自己腳。然而，此一時彼一時，隨着經濟惡化跡象日趨明顯，債 ...

（節錄）全文共1745字