英鎊隨時大修正

一周焦點除美國加息外，還有英國。英國最新通脹率9%，「跑贏」七國集團連中印；縱扣除食品和能源，核心通脹亦逾6%，跟美國相若，顯然不能純由俄烏戰事所解釋。既然通脹失控程度拍住美國，而失業率亦極近，其加息前景理應跟美國叮噹馬頭。然而，英美今年12月中引伸利率分別為2.7厘和3.4厘，明年5月則分別為3.3厘和3.8厘，皆距半厘。在同通脹、同失業率下，利率前景持續相距半厘不合理，要修正。修正的話有何影響？自然是英鎊兌美元這直盤回升，這是純由通脹差推論到息差，再推論到滙價，分別涉及通脹目標和利率平價兩套公式，僅忽略了被動計出來的遠滙。以圖推之，英鎊理應可收復去年起回落的大裂口，計及阻力線因素，實 ...

（節錄）全文共361字