豈能唯我獨鬆?

坊間常言美國滯脹，但其好些經濟數字仍頗亮麗，實是有脹無滯。至於另一邊廂，中國則價、量皆差，屬於有滯無脹。這個此消彼長現象，最佳見諸零售銷售和通脹。無疑，過去一年兩國的零售銷售增長皆自高峰回落，而通脹均由低位攀升。不過，零售銷售增長卻被前年低基數挾高，撇除這大上（去年）大落（前年）部分只看趨勢，過去兩年幾來，美國明顯趨升，中國則趨跌。同期美國通脹趨升，中國的也趨跌。這印證了通脹根本不因疫情、戰爭帶來的物流阻滯所致，不然兩國通脹不應各異。加上零售銷售後可見，美國通脹失控是谷出來的，而中國無甚通脹則因谷不起。這是2010、2011年的相反：其時美國大衰通脹低迷，無事的中國推4萬億谷出6%、7%的 ...

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