新的金融條件，一樣的氣候計算

在其最近的評估中，政府間氣候變化專門委員會（IPCC）提供了一份全面的大綱，概述了如何根據2015年巴黎氣候協議將全球變暖控制在相對於工業化前水平攝氏1.5度以下。底線很簡單：溫室氣體排放必須在2025年達到峰值。

為了實現這一目標，資金流必須迅速從化石燃料轉向可再生能源。國際能源署（IEA）在去年的2050年淨零排放（Net Zero by 2050）報告中明確表示，「在我們的淨零排放路徑中，沒有必要對新的化石燃料供應進行投資。」

但化石燃料融資仍在繼續。使用IEA模型和數據制定「淨零」承諾的摩根大通（JPMorgan Chase）銀行，去年最終為化石燃料行業提供了617億美元。今年，俄羅斯在烏克蘭的戰爭導致化石燃料庫存飆升，儘管股市整體接近熊市。

儘管環境、社會和管理（ESG）投資快速增長，但眾所周知，主要金融機構仍然是氣候危機的主要資助者，為全世界燃煤電廠、輸油管道、天然氣基礎設施和其他排放項目提供資金。但現在金融業的年度股東大會 (AGM) 季已經開始，股東有機會要求金融機構和機構投資者制定更強而有力的氣候政策和脫碳戰略。

商業銀行的所有權通過公開掛牌交易的股權構成，AGM讓股東可以利用他們對機構投資和政策決策的相對影響。它們也是民間社會團體呼籲關注機構實踐並要求改變的機會。

氣候變化活動家有一個強而有力的商業和財務理由。在烏克蘭戰爭、能源價格飆升以及希望維持大流行後經濟復甦之間，有許多鼓勵措施可以加快對可再生能源的投資。此類投資將推動大流行後的復甦，創造廣泛的就業機會，並增加投資者的回報。

此外，儘管最近能源價格飆升，但化石燃料投資繼續對金融機構構成巨大風險。隨着能源轉型的推進，化石燃料資產將失去價值，淪為擱淺資產。自大流行開始以來，正是出於這個原因，許多銀行、退休基金和全球投資公司，已經開始退出化石燃料投資。

首先是貝萊德（BlackRock）行政總裁芬克（Larry Fink）令人驚訝的致各位行政總裁的年度信件，他在當中將氣候變化列為關鍵的風險管理問題之一。幾天後，貝萊德宣希其增長最快的可持續發展基金之一，將停止投資地球上最髒的燃料來源之一焦油砂。

我們知道，股東激進主義是有效的。去年，來自350.org日本、Kiko Network、Rainforest Action Network和Market Forces的聯合申報，在日本最大銀行、坐擁3.1萬億美元資產、世界煤炭行業第三大貸款人三菱UFJ金融集團的年度股東大會上，提出了一項氣候解決方案。該方案旨在讓投資者了解與該銀行繼續為化石燃料融資相關的風險，並呼籲該銀行採取符合巴黎氣候協定目標的戰略。在接下來的幾個月裏，該銀行發布了碳中和宣言，更新了商業計劃，並修訂了環境和社會政策框架。

同樣，股東和投資者在滙豐控股2021年AGM進行接觸後，該銀行在3月宣布，將按照攝氏1.5度目標的時間表，逐步減少化石燃料融資，並在2022年底更新其石油、天然氣和煤炭政策。

為了好的原因，氣候運動愈來愈多地將銀行AGM視為有效的干預場合。它們不僅為股東決議提供了一個平台，也讓活躍分子向整個商界發出明確的資訊——正如法國巴黎銀行最近在巴黎舉行的AGM上所發生的那樣。活躍分子還在滙豐控股、巴克萊銀行和渣打銀行的AGM上發起示威活動，促使一些金融機構通過將會議轉移到網上，以避免被要求為其化石燃料融資提供解釋。

誠然，隨着化石燃料庫存的增加，和ESG承諾可能因更直接的市場擔憂而被擱置，氣候運動今年可能面臨逆風。但最近的其他事態發展已經產生了前進的動力。氣候科學家已經發出愈來愈嚴厲的警告，如果我們不能迅速脫碳，後果將十分嚴重。在一個適當的環境中看，在歐洲創紀錄的氣溫、巴基斯坦和印度致命熱浪，以及世界各地乾旱問題的背景下，化石燃料庫存的小幅上漲只是曇花一現。

鑑於這些警告和氣候變化的加速影響，投資者有理由期待，在不久的將來會有更嚴格的碳法規和公眾對可再生能源的支持。這些政策將對世界許多地區產生重大的經濟影響。它們將成為更大的全球轉型一部分，這場轉型已經將我們的經濟轉向唯一可持續的方向：朝着碳中和。

如果銀行想要顯示，對於其自身和股東所面臨的風險，它們是值得信賴和認真，便會利用這個AGM季來推進氣候解決方案，將化石燃料投資的擴張從議程中移除。