美滙疲軟無礙增長行業復甦

美元在過去12個月顯著上漲，貿易加權指數觸及近20年來的最高位。奇怪的是，過去一年美元是在全球宏觀環境相當穩固的情況下展開升勢。為什麼典型的美元逆周期表現沒有出現？疫後復甦其中一個明顯特徵就是美國經濟的領先地位，這反映自2021年起美國供應管理協會非製造業指數（美國國內生產總值的良好指標），與美國供應管理協會製造業指數（更適合代表全球周期的指標）之間的巨大差距。與世界其他地區相比，美元一直是以美國為基礎的強勁增長趨勢之主要受惠者。然而，自今年初有關差距縮窄，美國供應管理協會非製造業指數放緩的速度，超過美國供應管理協會製造業指數，因而開始對美元兌主要貿易夥伴貨幣的滙率增添下行壓力。歐羅弱撐起 ...

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