2022-06-11 00:00
財經DNA 羅耕
通脹失控豈因物流?
瘋狂寬鬆釀成通脹失控,對症下藥是重手加息。不過,迄今美國官方對通脹講法,甚至某些諾獎得主也只歸咎於物流停滯或打仗影響。事實是否如此,一看數據就知。
物流運費其一上佳指標,是波羅的海乾貨指數。指數在大半年前升穿5600點後,現僅於一半水平浮游;今年初更曾低見一半的一半(1300點以下)。到底這怎影響通脹?將其按年變幅跟美國通脹比較,即見前者領先後者約大半年,整體、核心通脹皆然。
無錯,最初「波指」爆升時確直接帶來通脹壓力,但及至去年末季指數升幅回落,通脹未有跟隨而繼續上揚【圖,黑框】,可見這大半年來的通脹壓力已並非來自物流阻滯。
近月的通脹是過鬆貨幣過度、推高需求而致,這從失業率過低、工資增長過 ...
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