2022-06-03 00:00
宏觀遠瞻 歐維鈞
通脹陰霾未散 價值股看高一線
近期地緣政局緊張、通脹高企，加上主要央行加息步伐加快，利淡風險資產走勢。市場開始擔憂環球經濟前景，以及資產市場會否步入熊市。雖然如此，筆者認為即使市場在年初至今表現遜色，但資產價格走勢在今年稍後時間仍有望改善。
美國明年陷衰退機會微
主要原因在於，當通脹見頂回落或降溫，央行的政策立場可望變得較為平衡。當主要經濟體的增長速度放緩，明年的加息步伐能否持續，實屬未知之數。另一方面，中國政府最近推出扶持政策，也能陸續為經濟帶來支持。早前風險資產價格顯著調整，與目前全球宏觀經濟及企業盈利的情況不太吻合。隨着有關估值明顯改善，投資者很可能會在經濟回穩後追逐風險溢價，從而為市場帶來支持。
在地緣政治及政府政 ...
（節錄）全文共1222字