中國股市價值是時候重估

經濟基礎惡化、懲罰式監管和估值高企，使中國股市自2021年初嚴重受壓。在一些最受影響的行業，拋售潮令估值下跌，其速度和幅度可與近年一些最嚴重的跌市媲美。市場信心大減，不禁令眾多投資者開始質疑中國股市是否仍值得投資。中國股市仍面對重大不確定性，但許多風險因素已開始減退或逆轉。首先，市場估值已由昂貴回落至相宜水平。MSCI中國所有股票指數的遠期市盈率，由2021年12月的逾19倍跌至2022年3月的10倍，幅度達到4個標準差，其後稍為回升至現時的11.2倍，惟仍低於其長期平均水平一個標準差。環觀全球，中國是少數估值低於平均水平的主要市場之一。政策周期轉變成關鍵宏觀而言，現時的經濟環境仍然充滿 ...

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