提高增長股配置好時機

全球價值股在過去6個月表現超越增長股近20%，是最少20年來價值股特別明顯跑贏增長股的一次。有趣的是，儘管金融股年初強勢於2月逆轉，但價值股表現仍優於大市，此發展的關鍵在於能源業，若比較全球價值股與增長股指數，能源是第二大比重行業，能源業在近半年上揚11%，屬一級行業中最強勁。我們認為，這可能是重新平衡價值股及提高增長股的好時機，原因有三：①宏觀勢頭仍然不利，金融股不太可能跑贏大市；②能源股交易疲軟；③科技相關股阻力或隨實際利率上升空間變得有限而有所減弱。由於通脹在一定程度上呈平穩狀態，聯儲局將採取觀望態度，觀察預期即將實施的貨幣緊縮對需求和國內生產總值（GDP）的影響，然後再宣布市場並未預 ...

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