美國加息主導股債情緒

對美國加息步伐和聯儲局可能開始縮減資產負債表時間的預期有所轉變，我們預計這將主導股票和債券市場情緒。2021年第四季截至目前為止，固定收益市場對加息速度可能加快的反應比股票市場大。正如MOVE指數所反映的那樣，國債市場流動性在縮表開始時下降，令利率波動性上升至2020年3月以來的新高。相反，表現比預期強勁的收益季節有助減緩股市波動。在Omicron變種病毒出現之前，高於預期的收益使標準普爾500指數的波動性維持在接近大流行後的低點。隨着股票市場開始把更高的收益率內部化，並變得具選擇性和識別能力，相信波動性將上升，估算2022年股票市場的平均波動率高於2021年的平均水平。優先股屬權宜之計 ...

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