下斜的菲線已重現

美國通脹失控，迄今仍有不少人歸咎疫情的物流阻塞。時至今日，西方對Omicron已不作反應，既然生活如常，通脹「理論上」應如聯儲局一早指出般，是「暫時性」（transitory），但實情是偏離2%已一整年，現更直奔雙位數未見回頭跡象。解此，要找菲臘普斯曲線（Phillips Curve）。由於2010年代低通脹被視為常態，故以縱軸為通脹的菲線長期「瞓橫」，被指已廢。且慢，其實未廢。菲線本應畫的橫失業、直通脹是偏離均衡/自然率的程度。以水晶線8.6年周期為趨勢，由有月度數據畫起的失業、通脹周期，長年以來確無形態（藍點）。不過，若只考慮爆疫後至今年半，菲線顯然重現經典的下斜（紅點、線）。換言之， ...

（節錄）全文共392字