2022-04-13 00:00

智道沿隨 張予涵

美息趨升勁走資 人民幣或貶至6.4

中國與美國10年期國債孳息率曾經出現「倒掛」（即美債息高於中債），為近12年首見，人民幣滙價有回軟跡象。在內地減息預期升溫下，人民幣應持續有下行空間。 人民幣兌美元滙價昨日續疲弱，在6.37附近徘徊，隨着美滙指數突破100大關，人民幣所承受的壓力愈來愈大。人民幣滙價今年首兩個月反覆呈強，2月底曾上試6.3關口後開始回軟，貶至6.38，惟中國人民銀行未有如市場預期於上月調低中期借貸便利（MLF）利率，滙價亦沒有進一步走弱，趨於窄幅上落，今年以來整體表現依然堅挺。 中美10年期債息罕見倒掛 【圖1】顯示人民幣兌美元滙價與中美10年期國債息差的走勢，可見兩者過去關係較為密切，但自去年下半年起中美國債 ...

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