2022-04-09 00:00

大獅分析

收益率曲線倒掛 美經濟衰退待觀察

繼2019年8月後，美債收益率曲線今年3月底後再次出現倒掛，引起市場熱議。一般來說，收益率曲線是由不同年期（如3個月、1年、2年、5年、10年及30年等）的國債到期收益率組合而成，在大多數時間中這條曲線呈上升趨勢（Positive slope），即長期收益率高於短期收益率，以反映通脹及風險溢價等因素。 然而，這條曲線在過去歷史中，曾多次出現短期收益率高於長期收益率的倒掛情況，這通常被認為是美國經濟衰退即將到來的訊號（如1969年、1974年、1989年、2000年及2006年收益率曲線出現倒掛，並在其後的12至24個月發生衰退）。 關於今次美債收益率出現部分倒掛（現時5年期收益率仍高於10年期 ...

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