2022-04-04 00:00
資衡合一 司徒偉傑
加息周期開展 牛二調整完成
隨着美國聯邦儲備局在3月加息，債市周期的第三階段正式開展。這轉變之所以重要，是因為它代表了貨幣政策由鬆轉緊。事實上，在加息初期，股市一般會較為反覆，大眾亦往往擔心加息會殺死牛市。今年以來，美股因驚恐央行收水，已作出顯著調整，正是一例。
股市下破年初低位機會微
每當股市下跌，坊間多會充斥負面情緒，擔憂牛去熊來。不過，正如拙作〈加息是牛不是熊〉所指，在經濟向好的情況下，加息只是確認經濟擴張的好消息，根本沒什麼好怕。
由於股市受市場預期主導，央行加息之際，反而是調整接近完成之時，正所謂「buy the rumour,sell the fact」。考慮到今年美股的調整幅度、央行宣布加息後的市場反應、投 ...
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