中國改變房產政策應對風險

在經歷長達兩年的疫情後，我們估計A股市場會逐漸回復正常。有別於歐美及日本，中國市場多年來持續收緊政策，意味人民銀行將有更多空間放寬措施，支持經濟發展。去年，在當局實施「三條紅線」政策後，中國恒大（03333）和多間槓桿過高的房地產開發商爆出債券違約問題，並停止開發多個項目，危機一觸即發。在制定貨幣政策方面，中國政府將要在經濟放緩及人口老化的環境下達成打擊供應側通脹的目標，並兼顧房地產市場氣氛轉弱的情況。由於危機擴散的風險大得不容忽視，當局已開始改變部分政策。不久前，有關部門下調存款準備金率及貸款市場報價利率，反映北京政府願意設立更多緩衝。在其他國家開始收緊利率之際，中國政府轉為推動增長，因此 ...

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